“稳定币第一股”暴涨约五倍，机构却在做空，他们看到了什么？

财联社6月30日讯(rìxùn)（编辑 赵昊）稳定币的热潮正在席卷全球市场，推动与该新兴(xīnxīng)技术相关企业的股价(gǔjià)暴涨，但部分投资者对此愈发警惕。

本月(běnyuè)早些时候，“稳定币(bì)第一股(dìyīgǔ)”Circle Internet Group, Inc.（股票代码：CRCL）以每股31美元的发行价上市，上周一度升至每股298.99美元。

Circle股价(gǔjià)日线图

Circle成立于(yú)2013年，核心产品为USDC，与美元1:1锚定，市场份额仅次于Tether发行(fāxíng)的(de)USDT。截至上周五收盘，Circle报180.43美元，较其发行价累涨近五倍。

尽管Circle股价暴涨，但市场对其的空头(kōngtóu)押注仍在不断(bùduàn)增加。而在韩国，稳定币概念股Kakaopay Corp.（股票代码：377300）在涨至三倍后遭遇猛烈抛售(pāoshòu)。

随着多国推进稳定币(bì)合法化(héfǎhuà)，这类资产正在获得政策支持。与此同时(yǔcǐtóngshí)，特朗普的公开背书也助推了这波行情，尽管监管界和金融界仍持保留态度。

机构投资者谨慎的(de)交易(jiāoyì)行为与散户的狂热形成鲜明对比。韩国Eugene Asset Management首席投资官(guān)SeokKeun Ha表示，

这(zhè)让我想起了2020年和2021年散户不加选择地买入元宇宙概念股的情景。本质上，这是在押注政府(zhèngfǔ)政策，更多(duō)是情绪驱动而非基本面因素。

本月早些时候，美国国会参议院通过了《指导与建立美国稳定币国家(guójiā)创新(chuàngxīn)法案》（简称《天才法案》），该法案将为锚定美元的稳定币制定监管框架，目前尚在等待通关众议院(zhòngyìyuàn)。

韩国方面(fāngmiàn)，新任总统李在明在竞选时曾承诺，为(wèi)稳定币发行开绿灯。本月稍早，李在明所在的执政党(zhízhèngdǎng)民主党提出了《数字资产基本法》，旨在提高透明度，鼓励加密货币行业的竞争。

如今，Circle的总市值已(yǐ)经突破400亿美元，超过标普(biāopǔ)500指数中一半以上的公司。其迅猛的涨势(zhǎngshì)，吸引了众多做空者，根据标普全球肺人数据，其空头仓位占其流通股的比例已突破25%。

Kakaopay的表现也跑赢了富达MSCI信息技术ETF中的所有成分股，涨幅几乎是Robinhood的两倍。尽管散户大量买入(mǎirù)，但境内外机构投资者整体上(shàng)却是(quèshì)净卖出。

花旗分析师给予Kakaopay“卖出”评级，称其估值“过高”。该行在报告中解释道，尽管稳定币有长期潜力(qiánlì)，但机会仍处于初期(chūqī)阶段，时机与最终用户的接受度仍不明朗(bùmínglǎng)。

财联社先前报道提到，韩国央行官员曾(céng)指出，引入稳定币可能会对货币政策和交易结算系统产生重大影响，并指出需要一个安全网来防止金融市场混乱，并确保(quèbǎo)用户得到保护(bǎohù)。

国际清算银行（BIS）报告指出(zhǐchū)，稳定币未能(wèinéng)在单一性、弹性和(hé)完整性测试中达到货币体系支柱的要求，其未来角色仍不明朗。报告还强调其存在严重局限性，可能只能充当辅助角色。